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【365bet官网】LED上市公司排雷手册:谁在股权质押爆仓边缘试探

国庆后,A股受美股影响迎来全线下跌,下跌幅度已超越了2015年股灾。而随着股价的集体下行,股权量押的爆仓风险也在不竭飙升。据公开材料显示,目前A股共有3338家企业停止了股权量押,约占A股上市公司总数的94.5%,量押股票的市值规模约5万亿,约占A股总市值的10%。 近期在多重利空阴影下,A股两市风险偏好骤降,沪指接连失守2600与2500两个点位,一连串的普跌、狂跌带来的连锁效应之一就是一系列股权量押接连触发戒备线乃至平仓线,股权量押面临全面爆仓风险。 官媒措辞如此严厉的发声实属罕见,不外这也从侧面印证了目前股权量押风险的严峻水平,已经轰动并引起了上头的重视。 既然整个股市都在玩股权量押,LED企业天然也不克不及免俗,今天我们就一起来看看LED上市企业是怎么玩股权量押的。 LED上市企业股权量押概览 LED上市企业股权量押情况汇总(以量押股票占其持股比例上下排名) (数据由阿拉丁新闻中心整理) 股权量押做为上市公司融资手段的弥补,有其存在的合理365bet体育在线性,但同时也必需警觉股权量押带来的风险。本年3月份正式施行的《股票量押式回购交易及注销结算业务法子》严控股票量押集中度,规定单只股票整体量押比例(上市公司量押股票数占公司总股本)不超越50%。且单一证券公司、单一资管产物承受单只股票量押比例不得超越30%、15%。 先来看一组LED上市企业量押比例数据: LED上市企业量押比例(仅截取统计数据排行前十企业) A股股票量押比例散布情况 数据来源:Wind 总体而言,LED上市企业量押比例相对不算太高,超越30%的企业也仅前三甲,其余根本均匀散落在20%-30%,10%-20%以及10%以下。以此来看,LED上市企业量押风险总体相对可控。 但是《业务法子》的施行采纳新老划断的原则,对存量业务产生影响较小,修订内容仅适用于新增合约,此前已存续的合约能够根据原有规定执行和打点延期,不需要提早了结。并且关于股东量押比例也未做明确规定,包罗其他监管渠道对股东量押比例也缺乏相对应的约束,由此招致很多股东沉浸于股权量押而无法自拔,持有股份100%量押的股东触目皆是,“无股不押”成了A股一道亮丽的风景线。 今天,小编带大家一起来玩一玩扫雷游戏,从大股东量押比率、净利润、运营性现金流以及企业负债率等方面,看看有哪些LED上市企业已经一只脚踩在雷上了。 控股股东量押比率 控股股东、实际控造人及一致动作人量押超80%的企业(数据由阿拉丁新闻中心整理) 备注: 1、据公告显示,珈玮股份刚改名为“珈伟新能”; 2、陈建顺并不是雪莱特控股股东,但其实际控造的子公司富顺光电是雪莱特近两年次要利润来源。 上图显示的是控股股东、实际控造人及其一致动作人持有股份量押比率超越80%的企业。此中勤上光电、联创光电、联建光电3家企业的控股股东或控股公司、实际控造人都呈现清仓式量押。 量押比率80%是一个高危信号,这意味着一旦股价继续下行触发戒备线以至平仓线,控股股东可以继续补押的筹码不多,易引发量权人采纳强行平仓措施保本,反过来会进一步砸低股价,最末有可能招致企业易主,也许某一天,一觉悟来,你老板就不再是你老板了。 控股股东、企业实际控造人关于企业的运营有着间接而显著的影响,所以在接下来的阐发中,我们也将聚焦在这些控股股东已踩踏量押比率高危线的企业。 净利润 第三季及前三季净利润统计表(数据由阿拉丁新闻中心整理) 净利润,企业盈利才能最间接的反响,对上市公司股价有间接且宏大影响力。好比10月28日,A股股王贵州茅台发布第三季度业绩陈述,因只是小赚,未达市场预期,间接招致10月29日贵州茅台一字跌停,这是其上市以来的初次跌停。 从上表能够看出,前三季综合净利润看仅雪莱特1家处于吃亏,勤上股份、联建光电、雪莱特、珈玮股份4呈现净利润同比下降的情况;而但看第三季度净利润,吃亏企业增加到4家,同比下降则增加到5家,且下降速度变快,除联创光电外,其余三家企业增长速度也呈现了下降。通过这个粗略的比力就可看出,企业盈利才能逐渐减弱,由盈转亏企业数量也在不竭增加。 运营性现金流 三季报运营性现金流(1-9月) (数据由阿拉丁新闻中心整理) 现金流是企业保存和开展的命根子,尤其经济环境欠好时,更是有钱即是爹。运营性现金流则是一个更能反映收现才能和坏账风险的指标,是企业运营才能的真实写照。股权量押属于筹资活动的一种,对企业现金流有着更大的需求以满足其利息的付出以及面对股价下跌引发的平仓风险。 10月底,交银国际董事总经理、研究部主管、首席战略师洪灝在其发布的研究陈述中算了一笔账,通过比力上市公司资产负债表上的净现金流量与短期债务发现,当前所有上市公司仅有约3250亿的净现金,相当于持有净现金对应的公司12.3%的自在畅通股市值。但这些净现金只占不到整个市场40万亿元总市值的1%。也就是说,指望企业掏出真金白银来处理股权量押问题,是不太现实的。 详细到这几家LED企业中,运营性现金流的现状则更让人担忧,过半企业运营性现金流在减少,这说明其运营才能不竭衰弱,第一个呈现的问题是短期偿债才能变弱。 目前的量押股票,随时有可能酿成短期债务。刚过去的10月,沪指跌近8%,深成指、创业板指月线7连阴,一个更为严峻的事实是,2018年初至今,LED上市企业股价不断处于下行形态,早在10月前股价便已遍及被腰斩了一遍。 负债率 三季报负债表(“——”暗示财报未披露最新资产负债明细) (数据由阿拉丁新闻中心整理) 负债率这个东西仁者见仁智者见智,银行等债权人希望越低越好,借款风险小;企业或股东只关心借钱的代价有多大,利润高于利息时,负债率当然越高越好。一般而言,负债率70%称为戒备线,差别行业指标差别。 以戒备线尺度衡量,这些企业都在一个比力宁静和可承受的范畴内。 财政费用 “去杠杆”政策下,银行紧缩银根,企业财政费用增加,首当此中的即是资信才能较弱的民企,融资成本不竭攀升,以民企居多的LED企业受此影响显著。翻看LED企业财报即可发现,很多企业净流润的下滑,财政费用增加是祸首。 说到底,股权量押关于正常运营的民企而言,也是一种无法之举,其利息是要高于银行贷款利息的。能从银行借到钱,谁愿意花这个冤枉钱。套现掏空企业的另说。 题外话 股权量押做为一种融资东西,是权利量押的一种,也是市场上弥补活动性的常用方式。当一家企业选择股权量押,量押方对其融资额也会打折以庇护资方的本金宁静。 量押率 量押率,也就是公司在股权量押的过程中,以必然比例关于股权价值做折价,折价后的金额才是获得贷款的金额。一般量押率为30%-60%,也就是股东出量股权时,需要打3-6折来换取贷款。详细到LED行业,通过一些LED上市公司的采访中能够发现,量押率凡是是30%,量押100万的股票,只能贷款30万。 戒备线 戒备线(被量押股票当前市值/量押融资额)一般为150%-170%。假设股权量押时,股价为10元,量押率为50%,预警线为150%。预警价格=10*50%*150%=7.5元,即股价下跌25%,金融机构会要求股东补仓。LED行业这么低的量押率,也不知道算是好事还是坏事,究竟结果量押率低,给股价下跌的空间就大了些嘛。 平仓线 平仓线(被量押股票当前市值/量押融资额)一般为130%~150%。 还是以股价为10元为例,量押率为50%,平仓线为130%。平仓价格=10*50%*130%=6.5元,即股价下跌35%。此时大股东没有法子补仓,金融机构有权将所量押的股票在股市强迫抛售。一旦金融机构强迫抛售,会进一步冲击股价,大面积的抛售关于股市而言后果是灾难性的,还有多量实体企业会跟着倒闭,真的要辛辛苦苦几十年365bet官网了。 (量押率、戒备线、平仓线科普数据来自Wind金融末端APP) 这也是目前政府多部分结合喊停金融机构强平,并出台各种政策以至掏真金白银协助上市公司缓解股权量365bet押危机的原因,系统性爆仓后果不胜设想。 但是,喊停强平,只是风险转移而不等于消除风险,究竟结果关于银行或券商而言,量押的股票在股价下跌时就是一种“不良资产”,万一企业倒闭,拽着一手的股权能干嘛。下一期我们就一起来看看目前政府在化解股权量押危机方面有哪些政策和详细的措施。 相关阅读:多地国资出手,LED上市公司能否绝处逢生?
来源:未知  时间:2018-11-09 16:13

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